布局全球 海普瑞领先同业

2020年08月07日


上个月才在香港上市的海普瑞(09989.HK)是中国最大及全球第三大依诺肝素钠注射液生产商及销售商。依诺肝素纳注射液是集团的核心药物,主要用于治疗静脉血栓栓塞和肺栓塞。海普瑞(09989.HK)供应的注射液Inhixa&Neoparin已在欧盟获批为生物仿制药,注射液Prolongin则已获批准在中国销售。

集团的业务专注于用以治疗引起致命疾病的凝血及血栓的肝素,凭借其强大的研发能力和商业化能力,公司发展迅速,成长为中国领先的制药公司。按注射制剂的出口价值及出口量计,2018年海普瑞(09989.HK)在中国制药公司中排名第一。

据外媒报道,美国政府有计划储备可用于在未来大流行或国家紧急情况下用于生产基本药品的原料药(API),以期为美国药物供应链增加一层保护。其中包括作为一个单独类别的肝素,可能要求提供45.6万亿单位或以上。

随着疫情在全球蔓延,各国对于药品和API全球生产局势下的供应关注及担忧愈发升级,不仅是美国,欧洲甚至印度也先后出台政策和计划采取措施,希望能保证本国或本地区的药品和API供应。

海普瑞(09989.HK)其中一个核心产品就是肝素钠API,而集团在肝素API市场同样拥有领先优势。集团是目前全球最大的肝素API供应商,2018年的市占已有逾4成,比起第二及第三大竞争对手的份额总和更高。

据行业报告,全球肝素前五大生产商中,仅海普瑞(09989.HK)一家全球布局,并在美国设有生产及运营,可以大规模于当地进行原材料采购,产品生产和美国国内供应之运营。

此前海普瑞(09989.HK)发盈喜,预期截至6月30日止中期纯利按年增介乎0至10%,即介乎约5.46亿至6.01亿元人民币(下同),每股盈利介乎0.4381元至0.4819元。集团指,净利润增加主因垂直一体化肝素特许经营产业链受依诺肝素注射液制剂业务驱动,业绩快速增长,原料药业务也受益于去年下半年与客户定价模式调整令成本波动有效传导,毛利率大升,加上CDMO业务收入增长,毛利额及毛利率增长,边际效应显著。

集团拥有领先的生物大分子CDMO业务,在中资生物CDMO公司中名列前三。集团更构建了一系列全球first-in-class之创新候选药物。

此外,集团各各业务有较快增长,扣除非经常性损益后的净利润同比增加6.2至6.9倍。而4月份至6月份,集团预计纯利介于2.91亿至3.46亿元。故建议投资者趁现水平横行,不妨趁低吸纳作中长线持有。


本文转载自:阿斯达克财经

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